1900年日本侵略势力侵入大冶铁矿,随后用输出资本的形式控制大冶铁矿,进而控制汉冶萍公司。日本为了从大冶攫取更多的铁矿石发展日本的钢铁工业,以便发动侵略战争,一直觊觎大冶除大冶铁矿开采的矿山之外的所有铁矿山,尤其是与大冶铁矿狮子山采场毗邻的象鼻山,该山铁矿石含铁量高,含磷等杂质少,日本要汉冶萍公司取得该山的开采权,开采铁矿石以极低的价格运销日本抵债。汉冶萍公司因欠日本的债款,深陷日本设下的陷阱之中,公司每向日本财团借一笔新债,日本就要汉治萍公司攫取大冶铁矿周边的新矿山的开采权作为条件。象鼻山系张之洞开办大冶铁矿时从民间购得,1896年交大冶铁矿给盛宣怀招商承办时,未将此山交给盛宣怀,仍属湖北地方所有。
为断绝日本的觊觎,加上第一次世界大战爆发后,世界钢铁价格猛涨,湖北省于1915年9月成立“湖北官矿公署”,决定自行开采象鼻山铁矿,1917年成立“象鼻山铁矿”管理机构,1918年开工基建,基建工程分山内、山外两部分,山内工程在象鼻山,包括采场建设及修理车间、矿石集配站建设等;山外工程在黄石港东沈家营江岸,包括矿办公处、住宅、江岸卸矿码头、机修厂等。并从铁山象鼻山修筑一条运矿铁路,经张儒、肖铺至沈家营江边,铁路全长22.25公里。这是黄石地区出现的第二条铁路。象鼻山铁矿于1920年投产,生产规模为年产铁矿石20万吨,是湖北省仅次于汉冶萍公司大冶铁矿的第二座大型铁矿。
汉冶萍公司大冶铁矿的开采引起世人瞩目之后,除日本垂涎三尺外,其他西方国家也想涉足大冶及整个鄂东南地区。1903年德国礼和亨达利洋行与华商张德春签订合办龙角山铜矿的合同,准备开采龙角山铜矿,因张之洞反对,合办未实现。1916年湖北官矿公署督办高松如为了不使鄂东南地区矿山的开采权落入外国人之手,以当时铜元短缺,铜价高涨为由,向北京政府申请在鄂东南地区开铜矿,建设炼铜厂。经北京政府农商部批准后,成立“大新铜矿”(因铜矿跨大冶、阳新两县,故名大新),开采龙角山、七峰山、封三洞、天台山、赤马山的铜矿石,在阳新富池口设炼铜厂冶炼。富池炼铜厂是湖北省最早引进西方设备、技术的炼铜厂。
汉治萍公司大冶铁矿1920年还成立采石处,开采老虎墙、中窑湾两座白石山,生产白石、哆 石,供汉阳铁厂、大冶铁矿作冶炼的熔剂,供粤汉铁路铺设路基。
汉冶萍公司厂矿的兴办,使黄石出现一大批近代厂矿,石灰窑、黄石港、下陆、铁山通过铁路连战一片,产业工人达到13000余人,加上家属多达数万人。引进了电报、电话等近代先进通讯设施和火车、轮船等先进交通工具。石灰窑、黄石港成为繁荣的商业街。本地人、外地人、外国人融合为一体。到20世纪20年代,黄石地区已成为我国重要的铁矿、冶金、煤炭、建材工业基地。原来的石、黄两小镇成为长江中游一颗璀璨的明珠。航行长江的招商局轮船,英商怡和、太古公司的轮船,日清公司的轮船都在黄石港停靠。本地区对外交流扩大。