1、贸易摩擦会加剧，但影响有限。中国对外出口一个月约3000亿美元，其中对美470亿左右，其次是日韩印，分别约120亿左右，对G7不到1000亿，因此总量影响有限，中国的出口更多集中在亚洲。2、另外，从边际来看，自2018年贸易摩擦之后，西方国家对中国的进口总量维持稳定，说明进口都是刚需，继续加大贸易关税的边际影响有限。3、当前主导钢材价格的是政策预期及物价总体企稳回升的预期，因此，短期内特朗普胜选虽然对中国钢材出口、新能源汽车、光伏、电子领域等行业有影响，但国内政策的强预期将对冲抵消大部分不利影响。4、继续维持黑色金属原有观点不变，暂时不作调整，关注4-8日中国人大常委会会议。
