【市场情况回顾】1、债券市场:自11月以来,债券市场受多重利空因素影响,出现了大幅波动:(1)11月1日至14日,央行通过公开市场操作持续净回笼资金8740亿,资金面较前期有所收紧,资金成本显著抬升。(2)受11月11日疫情防控政策超预期松动,周五下午债券市场在4小时内出现快速下跌,十年期国债价格直线下跌6.5BP。(3)上周末,央行、银保监会联合发布的《关于做好当前金融支持房地产市场平稳健康发展工作的通知》,涵盖6大方面16条措施,市场判断地产政策出现边际放松。(4)本周二(15日)将面临1万亿中期借贷便利(MLF)到期,各机构对央行续作强度出现分歧,导致短期流动性缺口扩大,资金交易明显缩量。受到上述因素影响,11月14日上午市场资金大量涌入权益市场,造成债券市场资金持续流出,下午债券市场积压已久的看空情绪得到进一步释放,10年期国债价格出现单日10bp以上的大幅下跌,创2016年以来最大单日下跌幅度。 当前来看,经济基本面尚未得到修复,债券市场仍然具有投资机会,综合各方因素,我们认为本周内债券市场仍将面临持续调整。