近 两 年 来 ， 受 疫 情 余 波 及 其 他 相 关 因 素 影 响 ， 股 票 期 货 市 场 表 现 略 显 挣 扎 。 而 随 着 今 年 上 半 年 股 市 回 暖 ， 与 权 益 投 资 密 切 相 关 的 固 收 + 产 品 也 逐 渐 走 出 低 谷 。 同 时 ， 由 于 固 收 + 产 品 中 所 “ + ” 的 资 产 、 策 略 和 比 重 都 有 所 不 同 ， 因 此 短 期 内 业 绩 攀 升 幅 度 也 有 所 差 异 。 这 其 中 ， 天 弘 基 金 就 是 一 个 最 明 显 的 例 子 。
据 最 新 发 布 的 天 弘 基 金 第 二 季 度 报 显 示 ， 天 弘 新 活 力 最 近 6 月 实 现 了 4 . 8 7 % 的 总 回 报 ， 同 期 业 绩 比 较 基 准 增 长 率 仅 为 - 3 . 5 6 % 。 此 外 ， 在 同 样 主 打 股 票 策 略 的 固 收 + 基 金 中 ， 张 寓 管 理 的 天 弘 策 略 精 选 和 杜 广 、 任 明 联 合 管 理 的 天 弘 新 价 值 也 受 益 于 二 季 度 的 反 弹 ， 大 幅 “ 回 血 ” 。 对 于 未 来 的 市 场 表 现 ， 专 注 于 股 票 投 资 的 王 华 和 张 寓 均 表 示 可 能 依 旧 处 于 波 动 之 中 。 王 华 认 为 三 季 度 市 场 将 “ 从 预 期 到 业 绩 ” ， 回 归 基 本 面 本 身 。 地 产 仍 然 是 拉 动 经 济 的 主 要 因 素 ， 需 要 进 一 步 观 察 销 售 端 和 投 资 端 的 情 况 。 大 宗 品 价 格 的 回 落 将 改 善 中 游 制 造 业 的 盈 利 水 平 。 下 游 的 消 费 在 疫 情 改 善 后 会 有 一 定 程 度 的 恢 复 ， 但 短 时 间 大 概 率 很 难 回 到 疫 情 前 的 水 平 。 同 时 ， 他 强 调 需 要 警 惕 国 内 通 胀 的 问 题 引 发 流 动 性 的 拐 点 ， 以 及 海 外 流 动 性 和 衰 退 的 情 况 。 总 体 来 看 ， 未 来 市 场 大 概 率 是 一 个 震 荡 的 过 程 ， 投 资 需 要 更 加 重 视 基 本 面 。
此 外 ， 在 二 季 度 中 主 打 转 债 策 略 的 天 弘 添 利 也 有 突 出 表 现 。 截 至 6 月 3 0 日 ， 添 利 L O F C 过 去 一 年 净 值 增 长 率 超 过 2 0 % 。 其 基 金 经 理 杜 广 经 验 丰 富 ， 专 注 于 可 转 债 投 资 ， 由 他 管 理 的 转 债 + 股 票 策 略 基 金 — — 天 弘 弘 丰 增 强 回 报 A 过 去 一 年 同 样 取 得 了 涨 幅 1 5 . 9 0 % 的 好 成 绩 ， 同 期 业 绩 比 较 基 准 收 益 率 - 1 . 2 9 % 。 同 时 ， 在 天 弘 固 收 + 产 品 线 中 ， 杜 广 还 管 理 有 较 低 风 险 的 天 弘 永 利 债 券 、 天 弘 丰 利 等 基 金 。
而 相 较 于 高 弹 性 产 品 而 言 ， 天 弘 基 金 旗 下 中 低 风 险 产 品 则 是 处 在 稳 中 求 进 的 阶 段 。 以 天 弘 稳 利 定 期 开 放 为 例 ， 天 弘 基 金 二 季 报 显 示 ， 该 基 金 A 份 额 过 去 六 月 回 报 3 . 7 1 % ， 同 期 业 绩 比 较 基 准 增 长 率 0 . 8 7 % 。 现 任 基 金 经 理 柴 文 婷 自 2 0 1 7 年 6 月 开 始 管 理 ， 过 去 5 年 净 值 增 长 率 2 9 . 7 8 % ， 远 超 同 期 业 绩 比 价 基 准 9 . 4 8 % 的 收 益 率 。
回 顾 今 年 的 债 券 市 场 ， 柴 文 婷 指 出 利 率 债 方 面 ， 除 1 年 以 内 品 种 受 益 流 动 性 宽 松 影 响 ， 收 益 率 有 所 下 行 ， 其 他 期 限 品 种 在 极 窄 幅 空 间 里 波 动 ， 总 体 跟 随 疫 情 和 政 策 波 动 ， 缺 乏 明 显 方 向 。 信 用 债 方 面 ， “ 资 产 荒 ” 逻 辑 延 续 ， 收 益 率 总 体 呈 现 较 大 幅 度 下 行 ， 转 债 伴 随 股 票 市 场 大 幅 波 动 ， 但 在 转 债 平 均 价 格 较 低 的 情 况 下 ， 抗 跌 性 较 股 市 更 强 ， 上 半 年 整 体 价 格 下 行 到 值 得 配 置 的 价 值 区 间 后 ， 对 中 低 价 转 债 而 言 长 期 配 置 价 值 有 所 增 加 。 在 自 己 的 组 合 操 作 方 面 ， 债 券 策 略 以 票 息 和 杠 杆 收 益 为 主 ， 转 债 以 仓 位 控 制 为 主 ， 获 取 了 与 风 险 相 匹 配 的 收 益 。
此 外 ， 同 属 于 中 风 险 的 天 弘 价 值 精 选 和 天 弘 裕 利 A 都 在 二 季 度 净 值 回 升 明 显 。 从 过 去 一 年 来 看 ， 在 业 绩 比 较 基 准 分 别 下 跌 5 . 3 1 % 和 4 . 6 7 % 的 背 景 下 ， 依 旧 实 现 了 3 . 4 7 % 和 3 . 5 4 % 的 涨 幅 。 值 得 注 意 的 是 ， 成 立 于 2 0 2 1 年 的 天 弘 招 添 利 A 同 样 借 助 二 季 度 的 表 现 ， 在 过 去 6 个 月 对 比 同 期 业 绩 比 较 基 准 - 0 . 0 6 % 的 负 收 益 ， 实 现 了 1 . 8 4 % 的 增 长 。
当 然 ， “ 后 起 之 秀 ” 表 现 亮 眼 的 同 时 ， “ 老 牌 劲 旅 ” 同 样 不 遑 多 让 。 据 数 据 显 示 ， 由 姜 晓 丽 领 衔 的 老 牌 绩 优 基 金 天 弘 永 利 债 券 和 天 弘 安 康 颐 养 也 在 上 半 年 平 稳 收 官 ， 中 长 期 业 绩 依 然 稳 健 。 前 者 A 份 额 过 去 一 年 、 三 年 、 五 年 净 值 增 长 率 分 别 为 7 . 2 3 % 、 3 2 . 2 3 % 和 4 1 . 9 2 % 。 后 者 天 弘 安 康 颐 养 A 过 去 一 年 、 三 年 、 五 年 也 分 别 收 获 了 2 . 5 2 % 、 3 0 . 1 5 % 和 3 9 . 3 1 % 的 总 回 报 ， 且 均 大 幅 超 越 同 期 业 绩 比 较 基 准 。
事 实 上 ， 从 整 个 大 环 境 上 来 说 ， 风 险 是 始 终 存 在 的 ， 并 且 这 种 风 险 更 多 会 受 到 社 会 因 素 、 经 济 因 素 的 多 重 影 响 。 所 以 ， 作 为 投 资 者 ， 应 着 眼 于 更 趋 稳 健 ， 风 险 收 益 比 更 高 的 产 品 。 对 此 ， 天 弘 基 金 提 醒 ： 投 资 者 要 根 据 自 身 的 投 资 目 的 、 投 资 期 限 、 投 资 经 验 、 资 产 状 况 等 判 断 基 金 是 否 和 投 资 人 的 风 险 承 受 能 力 相 适 应 ， 从 而 做 出 最 优 选 择 。
据 最 新 发 布 的 天 弘 基 金 第 二 季 度 报 显 示 ， 天 弘 新 活 力 最 近 6 月 实 现 了 4 . 8 7 % 的 总 回 报 ， 同 期 业 绩 比 较 基 准 增 长 率 仅 为 - 3 . 5 6 % 。 此 外 ， 在 同 样 主 打 股 票 策 略 的 固 收 + 基 金 中 ， 张 寓 管 理 的 天 弘 策 略 精 选 和 杜 广 、 任 明 联 合 管 理 的 天 弘 新 价 值 也 受 益 于 二 季 度 的 反 弹 ， 大 幅 “ 回 血 ” 。 对 于 未 来 的 市 场 表 现 ， 专 注 于 股 票 投 资 的 王 华 和 张 寓 均 表 示 可 能 依 旧 处 于 波 动 之 中 。 王 华 认 为 三 季 度 市 场 将 “ 从 预 期 到 业 绩 ” ， 回 归 基 本 面 本 身 。 地 产 仍 然 是 拉 动 经 济 的 主 要 因 素 ， 需 要 进 一 步 观 察 销 售 端 和 投 资 端 的 情 况 。 大 宗 品 价 格 的 回 落 将 改 善 中 游 制 造 业 的 盈 利 水 平 。 下 游 的 消 费 在 疫 情 改 善 后 会 有 一 定 程 度 的 恢 复 ， 但 短 时 间 大 概 率 很 难 回 到 疫 情 前 的 水 平 。 同 时 ， 他 强 调 需 要 警 惕 国 内 通 胀 的 问 题 引 发 流 动 性 的 拐 点 ， 以 及 海 外 流 动 性 和 衰 退 的 情 况 。 总 体 来 看 ， 未 来 市 场 大 概 率 是 一 个 震 荡 的 过 程 ， 投 资 需 要 更 加 重 视 基 本 面 。
此 外 ， 在 二 季 度 中 主 打 转 债 策 略 的 天 弘 添 利 也 有 突 出 表 现 。 截 至 6 月 3 0 日 ， 添 利 L O F C 过 去 一 年 净 值 增 长 率 超 过 2 0 % 。 其 基 金 经 理 杜 广 经 验 丰 富 ， 专 注 于 可 转 债 投 资 ， 由 他 管 理 的 转 债 + 股 票 策 略 基 金 — — 天 弘 弘 丰 增 强 回 报 A 过 去 一 年 同 样 取 得 了 涨 幅 1 5 . 9 0 % 的 好 成 绩 ， 同 期 业 绩 比 较 基 准 收 益 率 - 1 . 2 9 % 。 同 时 ， 在 天 弘 固 收 + 产 品 线 中 ， 杜 广 还 管 理 有 较 低 风 险 的 天 弘 永 利 债 券 、 天 弘 丰 利 等 基 金 。
而 相 较 于 高 弹 性 产 品 而 言 ， 天 弘 基 金 旗 下 中 低 风 险 产 品 则 是 处 在 稳 中 求 进 的 阶 段 。 以 天 弘 稳 利 定 期 开 放 为 例 ， 天 弘 基 金 二 季 报 显 示 ， 该 基 金 A 份 额 过 去 六 月 回 报 3 . 7 1 % ， 同 期 业 绩 比 较 基 准 增 长 率 0 . 8 7 % 。 现 任 基 金 经 理 柴 文 婷 自 2 0 1 7 年 6 月 开 始 管 理 ， 过 去 5 年 净 值 增 长 率 2 9 . 7 8 % ， 远 超 同 期 业 绩 比 价 基 准 9 . 4 8 % 的 收 益 率 。
回 顾 今 年 的 债 券 市 场 ， 柴 文 婷 指 出 利 率 债 方 面 ， 除 1 年 以 内 品 种 受 益 流 动 性 宽 松 影 响 ， 收 益 率 有 所 下 行 ， 其 他 期 限 品 种 在 极 窄 幅 空 间 里 波 动 ， 总 体 跟 随 疫 情 和 政 策 波 动 ， 缺 乏 明 显 方 向 。 信 用 债 方 面 ， “ 资 产 荒 ” 逻 辑 延 续 ， 收 益 率 总 体 呈 现 较 大 幅 度 下 行 ， 转 债 伴 随 股 票 市 场 大 幅 波 动 ， 但 在 转 债 平 均 价 格 较 低 的 情 况 下 ， 抗 跌 性 较 股 市 更 强 ， 上 半 年 整 体 价 格 下 行 到 值 得 配 置 的 价 值 区 间 后 ， 对 中 低 价 转 债 而 言 长 期 配 置 价 值 有 所 增 加 。 在 自 己 的 组 合 操 作 方 面 ， 债 券 策 略 以 票 息 和 杠 杆 收 益 为 主 ， 转 债 以 仓 位 控 制 为 主 ， 获 取 了 与 风 险 相 匹 配 的 收 益 。
此 外 ， 同 属 于 中 风 险 的 天 弘 价 值 精 选 和 天 弘 裕 利 A 都 在 二 季 度 净 值 回 升 明 显 。 从 过 去 一 年 来 看 ， 在 业 绩 比 较 基 准 分 别 下 跌 5 . 3 1 % 和 4 . 6 7 % 的 背 景 下 ， 依 旧 实 现 了 3 . 4 7 % 和 3 . 5 4 % 的 涨 幅 。 值 得 注 意 的 是 ， 成 立 于 2 0 2 1 年 的 天 弘 招 添 利 A 同 样 借 助 二 季 度 的 表 现 ， 在 过 去 6 个 月 对 比 同 期 业 绩 比 较 基 准 - 0 . 0 6 % 的 负 收 益 ， 实 现 了 1 . 8 4 % 的 增 长 。
当 然 ， “ 后 起 之 秀 ” 表 现 亮 眼 的 同 时 ， “ 老 牌 劲 旅 ” 同 样 不 遑 多 让 。 据 数 据 显 示 ， 由 姜 晓 丽 领 衔 的 老 牌 绩 优 基 金 天 弘 永 利 债 券 和 天 弘 安 康 颐 养 也 在 上 半 年 平 稳 收 官 ， 中 长 期 业 绩 依 然 稳 健 。 前 者 A 份 额 过 去 一 年 、 三 年 、 五 年 净 值 增 长 率 分 别 为 7 . 2 3 % 、 3 2 . 2 3 % 和 4 1 . 9 2 % 。 后 者 天 弘 安 康 颐 养 A 过 去 一 年 、 三 年 、 五 年 也 分 别 收 获 了 2 . 5 2 % 、 3 0 . 1 5 % 和 3 9 . 3 1 % 的 总 回 报 ， 且 均 大 幅 超 越 同 期 业 绩 比 较 基 准 。
事 实 上 ， 从 整 个 大 环 境 上 来 说 ， 风 险 是 始 终 存 在 的 ， 并 且 这 种 风 险 更 多 会 受 到 社 会 因 素 、 经 济 因 素 的 多 重 影 响 。 所 以 ， 作 为 投 资 者 ， 应 着 眼 于 更 趋 稳 健 ， 风 险 收 益 比 更 高 的 产 品 。 对 此 ， 天 弘 基 金 提 醒 ： 投 资 者 要 根 据 自 身 的 投 资 目 的 、 投 资 期 限 、 投 资 经 验 、 资 产 状 况 等 判 断 基 金 是 否 和 投 资 人 的 风 险 承 受 能 力 相 适 应 ， 从 而 做 出 最 优 选 择 。
