鲍威尔要发信号了！美联储将执行“负利率”？

但此前，美联储一直否认执行负利率。5月13日，鲍威尔将发表经济演讲，预期会对近期市场的负利率定价给出回应，释放更明确地政策信号。

如果美联储执行负利率，将会给美国经济和外汇市场带来什么影响呢？我们先来看看以下几点。
“负利率”是如何出现的？
证券研究所称Price in美国“负利率”有技术性原因
4月以来有效联邦基金利率离目标区间下限较近，部分市场参与者预期美联储将上调IOER（IOER：超额准备金利率，是提升多期利率的重要工具），市场会有小幅回升，有不错的交易机会。但美联储4月30日并未上调IOER，并传递出坚定宽松的政策立场，引发这一部分空头回补，造成联邦基金期货价格跳升。
美债供需失衡
根据美债二季度供需数据来看，从需求方分析：境外投资者持有美债量明显下降，究其原因可能与逆全球化等长期主题有关，养老金配置量下降，多元化资金运用和资产负债管理亦可影响购买需求。供给方面，美国财政对冲政策需要大量长久期融资，而低利率刺激公司债发行需求，美元债券供给高峰正在到来。供需失衡的状态或迫使美联储继续保持宽松的货币政策。

非农历史性数据迫使美联储执行前所未有的政策
5月8日公布的非农数据显示就业人数下降2050万人，一个月就抹去了过去十年的就业增长，美联储必然会采取一系列措施阻止长期衰退/萧条，在零利率和无限量QE的基础之上，负利率也许成为了“大势所趋”。
除此之外，全球疫情反复和中美贸易摩擦也有推动作用。以上的几点综合，让部分投资者猜测，美联储将会执行“负利率”政策。那如果美联储执行了负利率，对外汇市场会有何影响呢？

如果从“负利率”的历史来看，对外汇市场是“毫无意义”的。
负利率虽然会让该国的货币贬值，但是对外汇交易员来说是毫无意义的。欧洲央行、日本央行等几个主要央行都推行了负利率政策，以刺激经济和鼓励企业及家庭消费。在发达国家都采取超低利率情况下，货币收益率间的较小差异或许比一个国家央行采取负利率带来的影响更大。

外汇市场中最重要的是货币间的价差。如果想要套息交易，就买入低收益率货币；买入高收益率货币就能每日获取收益。
目前市场对美联储“负利率”的反应暂时还不强烈，但美联储必须在市场做出更多的反应之前，给出更加明确的信号。如果美联储想保持之前反对负利率的立场，那就需要将市场对负利率的预期“扼杀在萌芽状态”，否则日后任何对负利率的否认都会被视作“转鹰”的信号并导致市场波动

建议各位汇友重点关注5月13号鲍威尔的经济演讲，以实时掌握市场的风吹草动，提前为交易做好风险管理。