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【月度报告】股指震荡调整 薛掌柜收益稳健上涨

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7月薛掌柜所有组合平均收益率1.29%,平均最大回撤-0.98%,同期沪深300涨幅0.26%,最大回撤-4.29%,薛掌柜在市场震荡调整阶段,业绩仍然表现稳健。
在各类资产的贡献上,部分组合配置的打新策略混合型基金对组合贡献较大,其次组合业绩受益于股票型、债券型、商品型等各类资产的较优配置,具体表现如下:
1、薛掌柜2017组合
7月业绩表现:
薛掌柜2017组合于2017年6月上线,2019年7月份薛掌柜2017组合平均收益率为1.56%,平均最大回撤为-1.36%,保守型、稳健型、积极型三大组合收益率及最大回撤如下图所示:
图1:薛掌柜2017组合7月业绩表现
*数据来源:众禄基金资产配置研究院
统计区间:20190701-20190731
7月业绩归因:
薛掌柜2017组合在2019年7月份,在大类资产贡献方面,五大类资产(货币、商品、债券、股票、混合)贡献均为正,混合类贡献最大,这是因为混合类为打新基金,本月科创新股上市推升收益,除此以外,股票类、债券类、商品类也贡献了较高收益。
图2:薛掌柜2017组合大类资产收益率贡献情况
*数据来源:众禄基金资产配置研究院
统计区间:20190701-20190731
2、薛掌柜现金管理组合
7月业绩表现:
薛掌柜现金管理组合于2018年1月上线,该组合2019年7月收益率为0.26%,最大回撤为0%。
图3:薛掌柜现金管理组合7月收益率表现
*数据来源:众禄基金资产配置研究院
统计区间:20190701-20190731
3、薛掌柜全球配置组合
7月业绩表现:
薛掌柜全球配置组合于2018年12月14日上线,该组合2019年7月收益率为1.37%,最大回撤为-0.61%。
图4:薛掌柜全球配置组合7月份业绩表现
*数据来源:众禄基金资产配置研究院
统计区间:20190701-20190731
7月业绩归因:
薛掌柜全球配置组合2019年7月份,在大类资产贡献方面,三类资产贡献均为正,股票类资产贡献较大。
图5:薛掌柜全球配置组合大类资产收益率贡献情况
*数据来源:众禄基金资产配置研究院
统计区间:20190701-20190731
4、薛掌柜财富增值组合
7月业绩表现:
薛掌柜财富增值组合于2018年12月上线,2019年7月份该组合平均收益率为0.58%,平均最大回撤为-1.14%,保守型、稳健型、积极型三类组合收益率及最大回撤如下图所示:
图6:薛掌柜财富增值组合7月份收益率
*数据来源:众禄基金资产配置研究院
统计区间:20190701-20190731
7月业绩归因:
薛掌柜财富增值组合在2019年7月份,在大类资产贡献方面,四类资产贡献均为正,股票类、债券类、商品类资产贡献较大。
图7:薛掌柜财富增值组合大类资产收益率贡献情况
*数据来源:众禄基金资产配置研究院
统计区间:20190701-20190731
5、薛掌柜新中产组合
7月业绩表现:
薛掌柜新中产组合于2019年1月上线,2019年7月份该组合平均收益率为1.23%,平均最大回撤为-0.93%,安全型、保守型、稳健型、积极型、进取型五类组合收益率及最大回撤如下图所示:
图8:薛掌柜新中产组合7月业绩表现
*数据来源:众禄基金资产配置研究院
统计区间:20190701-20190731
7月业绩归因:
薛掌柜新中产组合在2019年7月份,在大类资产贡献方面,四大类资产全部贡献为正,其中股票型和商品型资产贡献较大。
图9:薛掌柜新中产组合大类资产收益率贡献情况
*数据来源:众禄基金资产配置研究院
统计区间:20190701-20190731
6、薛掌柜科技创新组合
7月业绩表现:
薛掌柜科技创新组合于2019年4月8日上线,该组合2019年7月上线以来收益率为3.87%,最大回撤为-0.83%。
图10:薛掌柜科技创新组合7月业绩表现
*数据来源:众禄基金资产配置研究院
统计区间:20190701-20190731
(说明:历史收益不代表未来表现,投资需谨慎)
7月业绩归因:
薛掌柜科技创新组合本月初全部调整为打新策略基金,7月收益率3.87%全部由打新策略基金贡献。
7、8月市场展望及操作策略
8月市场展望:
股票市场,短期A股市场可能依旧震荡下行。主要源于当下宏观经济的运行依旧偏弱,7月PMI指数仅49.70,连续三月位于荣枯线以下,与此同时,货币政策层面不搞强刺激,下半年货币进一步宽松预期减弱,盈利与资金两个层面均不支持A股上行。此外,贸易紧张再度升温,这在短期也会打压市场情绪。站在中长期的视角看,对于A股我们依旧保持战略上乐观,毕竟当下A的估值依旧有优势,且伴随中国资本市场境外开发力度的逐步加大,海外资金的配置将为A股市场持续引入活水。经济增速的变化以及股指估值的变化将是重点关注指标,除非出现较为确定性的改观,我们在股票类资产配置比例上将继续保持均衡适度,以降低市场波动带来的风险。
港股市场,站在中长期的视角,当下港股的配置价值较之A股更大,这主要是基于我们对AH溢价指数的分析,目前AH溢价指数已接近过去3年历史分位的0.90,过高的溢价水平,实际意味着港股的收益风险比更高,不过短期港股波动较大,我们目前不会配置太多此类资产。
美股市场,考虑到美国经济下行预期较强烈,且美股位于高位,波动明显加剧,上行空间有限,目前我们仍对美股保持谨慎。
商品市场,我们继续看好黄金的战略配置价值,主要源于全球降息背景下,黄金金融属性的凸显,目前这一趋势并未打破,且短期受贸易紧张再度升温的影响,避险属性也有利于提振黄金市场表现。
原油市场,原油价格7月震荡加剧,目前来看,在经济下行周期,原油缺乏需求的支撑,受到供给的冲击短期波动较大,看不到明显的趋势性机会,我们对此类资产保持谨慎。
债券市场,利率债已下行至历史低位,未来下行空间有限,但是在经济尚未好转,物价仍在低位情况下,风险在可控范围,且从配置角度看,能够降低组合的整体波动,我们仍将适当配置此类资产。
8月操作策略:
如上所述,我们对权益类资产中长期保持乐观,在组合整体配置比例上,A股仍将作为组合中主要的配置资产,对于仓位偏低的组合,后续我们将跟踪调整的时间与幅度,考虑伺机逐步加仓权益。其余类型的资产,将不做过多调整。
在风格上,当前组合持仓倾向于大盘风格。但根据我们最新的风格轮动打分模型结果,出现了大小盘风格转换的信号,而且多个指标提示大盘交易过于拥挤,这一现象需要警惕,我们将对风格做适当的调整。
在操作上,薛掌柜会密切关注市场情况,采取更为灵活的投资策略,尤其注重在保持合理收益风险比的基础上提升组合的收益增值潜力。
总体看,薛掌柜各组合在2019年都呈现稳步上行态势,投资者可以根据自己的风险偏好情况择优配置,如有余力,可以考虑以定投方式加仓配置。


1楼2019-08-06 15:20回复
    现在怎么没有更新了吗?没看到


    来自iPhone客户端2楼2020-06-15 19:00
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