7月薛掌柜所有组合平均收益率1.29%，平均最大回撤-0.98%，同期沪深300涨幅0.26%，最大回撤-4.29%，薛掌柜在市场震荡调整阶段，业绩仍然表现稳健。
在各类资产的贡献上，部分组合配置的打新策略混合型基金对组合贡献较大，其次组合业绩受益于股票型、债券型、商品型等各类资产的较优配置，具体表现如下：
1、薛掌柜2017组合
7月业绩表现：
薛掌柜2017组合于2017年6月上线，2019年7月份薛掌柜2017组合平均收益率为1.56%，平均最大回撤为-1.36%，保守型、稳健型、积极型三大组合收益率及最大回撤如下图所示：
图1：薛掌柜2017组合7月业绩表现
*数据来源：众禄基金资产配置研究院
统计区间：20190701-20190731
7月业绩归因：
薛掌柜2017组合在2019年7月份，在大类资产贡献方面，五大类资产（货币、商品、债券、股票、混合）贡献均为正，混合类贡献最大，这是因为混合类为打新基金，本月科创新股上市推升收益，除此以外，股票类、债券类、商品类也贡献了较高收益。
图2：薛掌柜2017组合大类资产收益率贡献情况
*数据来源：众禄基金资产配置研究院
统计区间：20190701-20190731
2、薛掌柜现金管理组合
7月业绩表现：
薛掌柜现金管理组合于2018年1月上线，该组合2019年7月收益率为0.26%，最大回撤为0%。
图3：薛掌柜现金管理组合7月收益率表现
*数据来源：众禄基金资产配置研究院
统计区间：20190701-20190731
3、薛掌柜全球配置组合
7月业绩表现：
薛掌柜全球配置组合于2018年12月14日上线，该组合2019年7月收益率为1.37%，最大回撤为-0.61%。
图4：薛掌柜全球配置组合7月份业绩表现
*数据来源：众禄基金资产配置研究院
统计区间：20190701-20190731
7月业绩归因：
薛掌柜全球配置组合2019年7月份，在大类资产贡献方面，三类资产贡献均为正，股票类资产贡献较大。
图5：薛掌柜全球配置组合大类资产收益率贡献情况
*数据来源：众禄基金资产配置研究院
统计区间：20190701-20190731
4、薛掌柜财富增值组合
7月业绩表现：
薛掌柜财富增值组合于2018年12月上线，2019年7月份该组合平均收益率为0.58%，平均最大回撤为-1.14%，保守型、稳健型、积极型三类组合收益率及最大回撤如下图所示：
图6：薛掌柜财富增值组合7月份收益率
*数据来源：众禄基金资产配置研究院
统计区间：20190701-20190731
7月业绩归因：
薛掌柜财富增值组合在2019年7月份，在大类资产贡献方面，四类资产贡献均为正，股票类、债券类、商品类资产贡献较大。
图7：薛掌柜财富增值组合大类资产收益率贡献情况
*数据来源：众禄基金资产配置研究院
统计区间：20190701-20190731
5、薛掌柜新中产组合
7月业绩表现：
薛掌柜新中产组合于2019年1月上线，2019年7月份该组合平均收益率为1.23%，平均最大回撤为-0.93%，安全型、保守型、稳健型、积极型、进取型五类组合收益率及最大回撤如下图所示：
图8：薛掌柜新中产组合7月业绩表现
*数据来源：众禄基金资产配置研究院
统计区间：20190701-20190731
7月业绩归因：
薛掌柜新中产组合在2019年7月份，在大类资产贡献方面，四大类资产全部贡献为正，其中股票型和商品型资产贡献较大。
图9：薛掌柜新中产组合大类资产收益率贡献情况
*数据来源：众禄基金资产配置研究院
统计区间：20190701-20190731
6、薛掌柜科技创新组合
7月业绩表现：
薛掌柜科技创新组合于2019年4月8日上线，该组合2019年7月上线以来收益率为3.87%，最大回撤为-0.83%。
图10：薛掌柜科技创新组合7月业绩表现
*数据来源：众禄基金资产配置研究院
统计区间：20190701-20190731
（说明：历史收益不代表未来表现，投资需谨慎）
7月业绩归因：
薛掌柜科技创新组合本月初全部调整为打新策略基金，7月收益率3.87%全部由打新策略基金贡献。
7、8月市场展望及操作策略
8月市场展望：
股票市场，短期A股市场可能依旧震荡下行。主要源于当下宏观经济的运行依旧偏弱，7月PMI指数仅49.70，连续三月位于荣枯线以下，与此同时，货币政策层面不搞强刺激，下半年货币进一步宽松预期减弱，盈利与资金两个层面均不支持A股上行。此外，贸易紧张再度升温，这在短期也会打压市场情绪。站在中长期的视角看，对于A股我们依旧保持战略上乐观，毕竟当下A的估值依旧有优势，且伴随中国资本市场境外开发力度的逐步加大，海外资金的配置将为A股市场持续引入活水。经济增速的变化以及股指估值的变化将是重点关注指标，除非出现较为确定性的改观，我们在股票类资产配置比例上将继续保持均衡适度，以降低市场波动带来的风险。
港股市场，站在中长期的视角，当下港股的配置价值较之A股更大，这主要是基于我们对AH溢价指数的分析，目前AH溢价指数已接近过去3年历史分位的0.90，过高的溢价水平，实际意味着港股的收益风险比更高，不过短期港股波动较大，我们目前不会配置太多此类资产。
美股市场，考虑到美国经济下行预期较强烈，且美股位于高位，波动明显加剧，上行空间有限，目前我们仍对美股保持谨慎。
商品市场，我们继续看好黄金的战略配置价值，主要源于全球降息背景下，黄金金融属性的凸显，目前这一趋势并未打破，且短期受贸易紧张再度升温的影响，避险属性也有利于提振黄金市场表现。
原油市场，原油价格7月震荡加剧，目前来看，在经济下行周期，原油缺乏需求的支撑，受到供给的冲击短期波动较大，看不到明显的趋势性机会，我们对此类资产保持谨慎。
债券市场，利率债已下行至历史低位，未来下行空间有限，但是在经济尚未好转，物价仍在低位情况下，风险在可控范围，且从配置角度看，能够降低组合的整体波动，我们仍将适当配置此类资产。
8月操作策略：
如上所述，我们对权益类资产中长期保持乐观，在组合整体配置比例上，A股仍将作为组合中主要的配置资产，对于仓位偏低的组合，后续我们将跟踪调整的时间与幅度，考虑伺机逐步加仓权益。其余类型的资产，将不做过多调整。
在风格上，当前组合持仓倾向于大盘风格。但根据我们最新的风格轮动打分模型结果，出现了大小盘风格转换的信号，而且多个指标提示大盘交易过于拥挤，这一现象需要警惕，我们将对风格做适当的调整。
在操作上，薛掌柜会密切关注市场情况，采取更为灵活的投资策略，尤其注重在保持合理收益风险比的基础上提升组合的收益增值潜力。
总体看，薛掌柜各组合在2019年都呈现稳步上行态势，投资者可以根据自己的风险偏好情况择优配置，如有余力，可以考虑以定投方式加仓配置。
在各类资产的贡献上，部分组合配置的打新策略混合型基金对组合贡献较大，其次组合业绩受益于股票型、债券型、商品型等各类资产的较优配置，具体表现如下：
1、薛掌柜2017组合
7月业绩表现：
薛掌柜2017组合于2017年6月上线，2019年7月份薛掌柜2017组合平均收益率为1.56%，平均最大回撤为-1.36%，保守型、稳健型、积极型三大组合收益率及最大回撤如下图所示：
图1：薛掌柜2017组合7月业绩表现
*数据来源：众禄基金资产配置研究院
统计区间：20190701-20190731
7月业绩归因：
薛掌柜2017组合在2019年7月份，在大类资产贡献方面，五大类资产（货币、商品、债券、股票、混合）贡献均为正，混合类贡献最大，这是因为混合类为打新基金，本月科创新股上市推升收益，除此以外，股票类、债券类、商品类也贡献了较高收益。
图2：薛掌柜2017组合大类资产收益率贡献情况
*数据来源：众禄基金资产配置研究院
统计区间：20190701-20190731
2、薛掌柜现金管理组合
7月业绩表现：
薛掌柜现金管理组合于2018年1月上线，该组合2019年7月收益率为0.26%，最大回撤为0%。
图3：薛掌柜现金管理组合7月收益率表现
*数据来源：众禄基金资产配置研究院
统计区间：20190701-20190731
3、薛掌柜全球配置组合
7月业绩表现：
薛掌柜全球配置组合于2018年12月14日上线，该组合2019年7月收益率为1.37%，最大回撤为-0.61%。
图4：薛掌柜全球配置组合7月份业绩表现
*数据来源：众禄基金资产配置研究院
统计区间：20190701-20190731
7月业绩归因：
薛掌柜全球配置组合2019年7月份，在大类资产贡献方面，三类资产贡献均为正，股票类资产贡献较大。
图5：薛掌柜全球配置组合大类资产收益率贡献情况
*数据来源：众禄基金资产配置研究院
统计区间：20190701-20190731
4、薛掌柜财富增值组合
7月业绩表现：
薛掌柜财富增值组合于2018年12月上线，2019年7月份该组合平均收益率为0.58%，平均最大回撤为-1.14%，保守型、稳健型、积极型三类组合收益率及最大回撤如下图所示：
图6：薛掌柜财富增值组合7月份收益率
*数据来源：众禄基金资产配置研究院
统计区间：20190701-20190731
7月业绩归因：
薛掌柜财富增值组合在2019年7月份，在大类资产贡献方面，四类资产贡献均为正，股票类、债券类、商品类资产贡献较大。
图7：薛掌柜财富增值组合大类资产收益率贡献情况
*数据来源：众禄基金资产配置研究院
统计区间：20190701-20190731
5、薛掌柜新中产组合
7月业绩表现：
薛掌柜新中产组合于2019年1月上线，2019年7月份该组合平均收益率为1.23%，平均最大回撤为-0.93%，安全型、保守型、稳健型、积极型、进取型五类组合收益率及最大回撤如下图所示：
图8：薛掌柜新中产组合7月业绩表现
*数据来源：众禄基金资产配置研究院
统计区间：20190701-20190731
7月业绩归因：
薛掌柜新中产组合在2019年7月份，在大类资产贡献方面，四大类资产全部贡献为正，其中股票型和商品型资产贡献较大。
图9：薛掌柜新中产组合大类资产收益率贡献情况
*数据来源：众禄基金资产配置研究院
统计区间：20190701-20190731
6、薛掌柜科技创新组合
7月业绩表现：
薛掌柜科技创新组合于2019年4月8日上线，该组合2019年7月上线以来收益率为3.87%，最大回撤为-0.83%。
图10：薛掌柜科技创新组合7月业绩表现
*数据来源：众禄基金资产配置研究院
统计区间：20190701-20190731
（说明：历史收益不代表未来表现，投资需谨慎）
7月业绩归因：
薛掌柜科技创新组合本月初全部调整为打新策略基金，7月收益率3.87%全部由打新策略基金贡献。
7、8月市场展望及操作策略
8月市场展望：
股票市场，短期A股市场可能依旧震荡下行。主要源于当下宏观经济的运行依旧偏弱，7月PMI指数仅49.70，连续三月位于荣枯线以下，与此同时，货币政策层面不搞强刺激，下半年货币进一步宽松预期减弱，盈利与资金两个层面均不支持A股上行。此外，贸易紧张再度升温，这在短期也会打压市场情绪。站在中长期的视角看，对于A股我们依旧保持战略上乐观，毕竟当下A的估值依旧有优势，且伴随中国资本市场境外开发力度的逐步加大，海外资金的配置将为A股市场持续引入活水。经济增速的变化以及股指估值的变化将是重点关注指标，除非出现较为确定性的改观，我们在股票类资产配置比例上将继续保持均衡适度，以降低市场波动带来的风险。
港股市场，站在中长期的视角，当下港股的配置价值较之A股更大，这主要是基于我们对AH溢价指数的分析，目前AH溢价指数已接近过去3年历史分位的0.90，过高的溢价水平，实际意味着港股的收益风险比更高，不过短期港股波动较大，我们目前不会配置太多此类资产。
美股市场，考虑到美国经济下行预期较强烈，且美股位于高位，波动明显加剧，上行空间有限，目前我们仍对美股保持谨慎。
商品市场，我们继续看好黄金的战略配置价值，主要源于全球降息背景下，黄金金融属性的凸显，目前这一趋势并未打破，且短期受贸易紧张再度升温的影响，避险属性也有利于提振黄金市场表现。
原油市场，原油价格7月震荡加剧，目前来看，在经济下行周期，原油缺乏需求的支撑，受到供给的冲击短期波动较大，看不到明显的趋势性机会，我们对此类资产保持谨慎。
债券市场，利率债已下行至历史低位，未来下行空间有限，但是在经济尚未好转，物价仍在低位情况下，风险在可控范围，且从配置角度看，能够降低组合的整体波动，我们仍将适当配置此类资产。
8月操作策略：
如上所述，我们对权益类资产中长期保持乐观，在组合整体配置比例上，A股仍将作为组合中主要的配置资产，对于仓位偏低的组合，后续我们将跟踪调整的时间与幅度，考虑伺机逐步加仓权益。其余类型的资产，将不做过多调整。
在风格上，当前组合持仓倾向于大盘风格。但根据我们最新的风格轮动打分模型结果，出现了大小盘风格转换的信号，而且多个指标提示大盘交易过于拥挤，这一现象需要警惕，我们将对风格做适当的调整。
在操作上，薛掌柜会密切关注市场情况，采取更为灵活的投资策略，尤其注重在保持合理收益风险比的基础上提升组合的收益增值潜力。
总体看，薛掌柜各组合在2019年都呈现稳步上行态势，投资者可以根据自己的风险偏好情况择优配置，如有余力，可以考虑以定投方式加仓配置。
