活动现场

半人马座董事长常西朋
纵观全球宏观经济形势，早在2005年9月，半人马座董事长常西朋先生就在期货论坛上发表分析文章，认为从道琼斯指数的百年循环看，2000-2013年调整期间市场会有2-3次的下跌。12年过去了，整个市场的走势确实按照这个分析在走。全球市场经历了第一次2000-2002年纳斯达克科技股泡沫破灭带来的下跌；第二次2007-2008年美国金融危机带来的下跌；第三次2010-2011年欧债危机带来的下跌。常西朋认为，调整完成之后，全球股市会走一个持续21年的超级牛市，最终的结束点是2031年。2008年金融危机之后，到2031年之前，全世界都不会再有大的危机，小型危机自然是不会停歇，5年一次和10年一次的小危机还是会有，但这些都是重大机会。反观国内上证指数，自2015年股灾之后，上证及全球股指都同步调整，只不过目前道指已经脱离调整区间，持续新高中。常西朋预计，上证指数不会落后道指2-3年，最多1年，也就是会在2017年5月份之后开始走牛，然后追上道指。

盛世资产董事刘晓俊
盛世资产董事刘晓俊针对当下行情CTA策略的现状进行介绍分析，量化策略并不等于CTA策略，量化投资策略是通过海量的数据客观分析决策，利用模型捕捉价差，获得持续稳定的收益，从而避免了人为主观因素干扰。主要可以分为股票类、期货类、套利类及其他种类量化策略。CTA全称是Commodity Trading Advisors商品交易顾问，是量化投资策略的一种，CTA策略是通过对历史量价数据进行分析，提炼出具有概率优势的规律，并将此规律用代码实现，并假设这类规律在未来会依然存在，最后用此类规律来判断品种未来的方向。传统的CTA策略是趋势追随策略，适用于暴涨暴跌的市场行情，大波动时易获得较大收益。具有亏小钱，挣大钱的特点，通俗来讲没行情的时候亏小钱，有行情的时候赚大钱。
刘晓俊表示，因为在去年双十一之后，无论在月级别、周级别还是日级别的商品市场，都是一个震荡行情，所以导致大量相对持仓周期比较长的CTA趋势策略不正常，而对于以秒为计算单位的高频策略是正常的，但是趋势周期越小，容量越小，所以收益并不明显。对于商品的套利策略，在做长周期时并不匹配，所以刘晓俊认为近期比较适合做偏高频的策略。对于量化策略的未来发展，刘晓俊表示商品趋势追踪策略和商品套利策略还是会持续发展下去的，市场不会永远震荡调整。最后刘晓俊建议大家目前要做好针对不同时间周期的策略，用以根据不同市场状态，匹配相应策略，并控制好回撤。

倍特期货广州营业部总经理曾雪舟
倍特期货广州营业部总经理曾雪舟对2017白糖的投资做以分析，他表示特朗普上台对贸易的政策可能引起全球贸易的摩擦，基金在白糖以及其他农产品的多单均在减持，空单开始增持。而农产品出口大国的巴西，由于卡车运费上涨，港口装卸能力受限，库存后移，预计2季度原糖价格有所上升，第三甚至第四季度价格会有所下降。全球对糖价的关注集中在中国和印度两国的需求上，我国配额外进口量相比上个榨季预计减少100万吨，印度方面，由于今年大幅减产，为弥补供需缺口依旧会选择进口。欧盟方面总体来讲，明年食糖供应平衡，只是种类之间会有一些变动，明年精炼糖出口积极，原糖价格不乐观。从国内供求来看，广西白糖库存为历史新低，销售状况好，陈糖已基本消耗完毕，4月天气转热，现货需求增高，与往年价格相比今年价格有所上升，目前6500元为支撑，如果现货到达6800-6900元/吨，国储放储的可能性会增加，价格持续上涨难度增加。

上海交易所认证的高级期权顾问中信证券谢接亮
上海交易所认证的高级期权顾问中信证券谢接亮在介绍期权时表示，与传统投资工具相比，期权投资一方面以有限的亏损能获得一个高杠杆的收益，另一方面，利用期权盈利的概率降低了。在期权无方向策略中，其盈亏的关键在于做这个策略时市场是否有预期，以及在事件出来之后市场反应是超预期还是低于预期，预期的量化指标就是期权的隐含波动率，低波动率买入，高波动率卖出。在期权风险管理方面，谢接亮对比了三种对冲策略。股指对冲策略，有三大股指可选择的优势，并且与资产相关性大，但是资金占用高，而且限仓10手；期权合成股指空头对冲策略资金占用少，对冲成本低，但只有上证50指数；保护性股票认沽期权组合这种保险策略，对冲成本高，但保留了标的上涨收益。